Algorithmic trading strategies kissell

Journal of Fixed Income Robert C. Merton MIT Sloan School of Management i JFI Advisory Board Urodzony niemal idealną równowagę między finansową nauką a praktyką finansową, JFI służył jako najwyższej jakości most między tymi dwoma w coraz bardziej złożonym i rozwijającym się domena wyceny o stałym dochodzie i pomiaru ryzyka. The Journal of Portfolio Management John C. Bogle Centrum Badań nad Rynkami Finansowymi Bogle W pierwszym numerze "The Journal of Portfolio Management", który nadal czytam - i do którego się uczę - po dziś dzień, artykuł - Challenge to Judgment - odegrał ważną rolę rola w mojej decyzji, aby rozpocząć pierwszy fundusz wzajemny indeksu światów. The Journal of Portfolio Management Marcos Lpez de Prado Guggenheim Partners Oglądam Journal of Portfolio Management jako główne połączenie synaptyczne między przemysłem a czołowymi naukowcami. Prawdopodobnie żadne inne czasopismo nie miało porównywalnego wpływu na obie strony tego podziału w ciągu ostatnich czterech dekad. The Journal of Derivatives Robert Engle Stern School of Business i JOD Advisory Board The Journal of Derivatives to ceniony punkt wyjścia do publikowania tematów związanych z cenami instrumentów pochodnych i zarządzaniem ryzykiem. Autorzy są przeważnie naukowcami, a artykuły są recenzowane. Uważam to za ważny punkt wyjścia dla moich badań. Czasopismo inwestowania Laurence Siegel CFA Institute Research Foundation Journal of Investing często oferuje godne tematy, które są pomijane przez jego konkurentów. Każdy numer ma co najmniej jeden klejnot - a często kilka - że inwestorzy powinni przechowywać w swoich stałych kolekcjach. Institutional Investor Journals Mark Anson Bass Family Office Znalazłem II Czasopisma - w szczególności The Journal of Portfolio Management, The Journal of Private Equity, The Journal of Alternative Investments - w celu zapewnienia wysokiej jakości badań zarówno dla naukowców, jak i praktyków. The Journal of Retirement Moshe A. Milevsky, Ph. D. Profesor, York University Executive Director, IFID Center The Journal of Emerytura jest niezbędnym źródłem informacji zarówno dla uczonych, jak i praktyków. Artykuły są aktualne, interesujące, dogłębnie badacze i dobrze napisane przez liderów w dziedzinie planowania emerytalnego. The Journal of Emerytury Profesor Elroy Dimson London Business School Cambridge Judge Business School Journal of Retirement buduje pomosty między badaniami finansowymi a doradztwem finansowym - jest to bardzo potrzebna publikacja. Niebezpieczeństwa dywersyfikacji: zarządzanie portfelami wielu menedżerów Gerald Garvey, Ronald N. Kahn i Raffaele Savi Investors od dawna budują portfele zdywersyfikowane przez menedżerów i od dawna stosują analizę średniego szczebla w celu przydzielenia menedżerom. To klasyczne podejście ma co najmniej trzy wyzwania. Po pierwsze, i najważniejsze, koncentruje ryzyko w ogólnych pomysłach skorelowanych pomiędzy menedżerami. Może to prowadzić do nieoczekiwanego zagrożenia ogonem. Po drugie, stanowi pokusę, by zająć się tworzonym portfelem, który często wydaje się mieć bardzo niskie ryzyko, ale wysoki wskaźnik informacji. Po trzecie, zazwyczaj łączy fundusze bazowe zarządzane w celu uzyskania samodzielnej wydajności, a nie wydajności portfela, często prowadząc do nadmiernego upodmiotowienia. Autorzy analizują te trzy wyzwania i proponują rozwiązania. Niestety, rozwiązania nie są łatwe do osiągnięcia. Więcej raquo Poszerzanie podejścia opartego na parytecie ryzyka do wyższych momentów: czy istnieje jakaś wartość Dodane Eduard Baitinger, Andrx00E9 Dragosch i Anastasia Topalova Popularna metoda parytetu ryzyka oparta jest na zmienności jako jedynej miary ryzyka i dlatego nie uwzględnia ryzyka końca. Fakt ten sprawia, że ​​portfele parzystości ryzyka są podatne na zdarzenia związane z ogonem. W tym artykule autorzy zajmują się tą kwestią, pokazując w jaki sposób terminy wysokiego ryzyka można konsekwentnie włączyć do optymalizacji parytetów ryzyka. Ponadto prezentują nowatorskie podejście optymalizacyjne, w którym optymalne momentowe wagi (preferencje) w optymalizacji parzystości ryzyka są imputowane z danych. W szeroko zakrojonym empirycznym badaniu poza próbą i analizie symulacyjnej autorzy stwierdzają lepsze wyniki portfeli o parzystości o wyższym momencie, gdy dane bazowe wykazują znacznie wyższe momenty i momenty współtworzenia. Według autorów sprawia to, że portfele parytetów o wyższym momencie są idealnymi kandydatami do najgorszych przypadków. Więcej raquo Ten artykuł analizuje, czy jest pożądane i możliwe, aby inwestor obdarzony zobowiązaniami do posiadania portfela akcji o lepszych właściwościach zabezpieczających odpowiedzialność niż szeroki indeks ważony cap. Z teoretycznego punktu widzenia autorzy pokazują, że inwestorzy kierujący się odpowiedzialnością będą generalnie czerpać korzyści z ograniczenia błędu śledzenia ich portfeli wyników pod względem zobowiązań, chyba że ma to miejsce z wyjątkowo dużą stratą wyników. Autorzy następnie empirycznie dokumentują heterogeniczność właściwości zabezpieczających stopę procentową we wszystkich częściach świata Sx0026P 500 i pokazują, że znaczny wzrost dobrobytu można osiągnąć, wybierając akcje o niskiej lotności i o wysokiej dywidendzie. Korzyści te ulegają dalszemu wzmocnieniu, jeśli do wybranych zasobów zostanie zastosowany system ważenia o minimalnej wariancji. Więcej raquo Antti Paatela, Elias Noschis i Ari-Pekka Hameri Wiedza na temat łańcucha dostaw companyx2019 zapewnia przewagę inwestorom. W tym artykule autorzy proponują nowe podejście do handlu, w którym akcje spółki xxl019 są kupowane tylko wtedy, gdy ich główna sprzedaż kwartalna customerx2019 ewoluuje korzystnie. Ta metoda daje backtested roczny zwrot ponad 8.7x0025 do zwrotu z rynku, po odliczeniu kosztów transakcyjnych w realnym świecie dla portfela akcji opartego na rozważaniach dotyczących łańcucha dostaw. To portfel jest praktycznie nieskorelowany z rynkiem, a nienormalny zwrot jest solidny dla korekty ryzyka. Metodę stosuje się co najmniej do firm produkujących małe i średnie spółki o średniej kapitalizacji, które są notowane na giełdach amerykańskich, z silną zależnością od głównej firmy klienta. Według autorów, przegląd wcześniejszych publikacji nie był w stanie zidentyfikować badań stosujących podobną metodę, potwierdzając w ten sposób nowość tego fundamentalnego podejścia opartego na faktach. Więcej raquo Antti Ilmanen, David G. Kabiller, Laurence B. Siegel i Rodney N. Sullivan Programy emerytalne o zdefiniowanym świadczeniu (DB) są w zasadzie najlepszymi środkami do osiągnięcia dochodów emerytalnych, ale struktura, która zastępuje je2017definiowany wkład (DC) planx2017, do tego momentu, dostarczył nierówne i często niewystarczające wyniki. Autorzy uważają, że sponsorzy DC mogą w przyszłości zrobić znacznie lepiej, przyjmując najlepsze cechy planów DB, zachowując jednocześnie wiele ważnych zalet planów DC. Pokazują, w jaki sposób można znacznie poprawić wyniki inwestorów korzystających z planów DC. Więcej raquo Najnowsze artykuły emerytalne Programy emerytalne: następny krok w przejściu z DB do DC Programy emerytalne Wade D. Pfau, Joseph A. Tomlinson i Steve Vernon Wraz z upadkiem tradycyjnych emerytur o zdefiniowanym świadczeniu, starsi pracownicy i emeryci muszą zdecydować jak rozmieścić oszczędności, aby wygenerować dochód, który będzie trwał przez resztę ich życia. W tym artykule omówiono, w jaki sposób sponsorzy planu mogą wykorzystać analityczne podejście do projektowania, wdrażania i komunikowania menu dochodów emerytalnych w swoich planach emerytalnych DC, które uzupełniają znane menu inwestycyjne. Przy takim menu emeryci pracownicy mogą x201Ccheck boxx201D, aby wybrać metody konwersji sald na konta w strumieniach dochodów emerytalnych. Więcej raquo Gordon L. Clark i Roger Urwin Zgodnie z konwencją odpowiedzialność za kształtowanie strategii inwestycyjnej funduszu emerytalnego spoczywa na zarządach i ich podkomitetach inwestycyjnych, zlecając większość realizacji wybranych strategii inwestycyjnych różnym podmiotom zarządzającym aktywami. W ostatnich latach niektóre fundusze emerytalne zaczęły zlecać zarówno strategię inwestycyjną, jak i jej wdrażanie, a tym samym umiejscawiać władzę i odpowiedzialność wobec zewnętrznych dostawców. W tym artykule koncentrujemy się na modelu zarządzania firmą Outsourced Chief Investment Officer (OCIO), kładąc nacisk na siły napędzające przyjęcie tego rodzaju rozwiązań, ich charakterystykę i to, co definiuje sukces. Ten model zarządzania ma tę zaletę, że zastępuje wielu dostawców jedną umową na zasadzie wynagrodzenia za wyniki. Aby ten model był skuteczny, pokazano, że musi on być dobrze rządzony. Wymaga to jasności mandatu i delegacji, jak zauważono we wcześniejszych badaniach nad zarządzaniem funduszami emerytalnymi. Ponadto każdy system zarządzania musi odnosić się do problemu podstawowego principalx2017, jeśli model OCIO ma realizować ambicje clientx2019. Może to wymagać kompetencji zarządu wysokiego szczebla, usług doradztwa inwestycyjnego i procesów oceny wydajności, które są wrażliwe na niewidoczne siły wpływające na sukces. Więcej raquo Michael Crook i Ronald Sutedja Długoterminowe wydatki na opiekę stanowią nieznaną dotąd część planowania emerytalnego. Znaczna większość gospodarstw domowych będzie potrzebowała pewnego rodzaju opieki długoterminowej w miarę starzenia się, a koszty niektórych rodzajów opieki długoterminowej, takich jak domy opieki, mogą przekroczyć 100 000 USD rocznie. Jednak większość rodzin nie będzie ponosić wydatków związanych z tym zamówieniem. Kto jest zagrożony Korzystamy z ram symulacyjnych, aby przeanalizować, jak często wydatki na opiekę długoterminową mogą powodować ruiny w ostrożnie skonstruowanym planie finansowym. Nasza struktura pozwala nam również oszacować długoterminowe zużycie według rodzaju usługi i obliczyć rozkład całkowitych kosztów opieki dla danego gospodarstwa domowego. Uważamy, że około 85x0025 starszych par będzie korzystało z opieki długoterminowej. Koszty opieki długoterminowej mają wpływ na stabilność planu finansowego w tempie malejącym, gdy bogactwo zwiększa się od x24241 milionów do x002410 milionów. Przy wartości portfela x00241 milionów, dodanie kosztów opieki długoterminowej do symulacji prowadzi do ruiny (zdefiniowanej jako wyczerpanie portfela całkowicie przed śmiercią obu członków pary) około 30x0025 czasu. W związku z pewnymi zastrzeżeniami omówionymi w artykule szacujemy, że wskaźniki awaryjności wzrosły o 9 punktów procentowych w przypadku x00245 milionów gospodarstw domowych i wzrosły o około 5 punktów procentowych w przypadku x002410 milionów gospodarstw domowych. Stwierdzamy również, że kobiety z tej samej płci są szczególnie zagrożone z powodu większej długowieczności i częstszego stosowania opieki długoterminowej. Podsumowując, plany finansowe, które nie uwzględniają kosztów opieki długoterminowej, mogą znacznie zawyżać długoterminową trwałość planu. Więcej planów raquo Yelei Gu, David Kausch, Kristen Moore i Virginia Young Defined Benefits (DB) może zapewnić gwarantowany dochód do końca życia, jednak nie ma możliwości gromadzenia bogactwa. Co więcej, większość planów DB oferuje niewielką lub żadną korzyść śmierci. Jednak plany o zdefiniowanej składce (DC) oferują potencjał, by uczestnicy gromadzący bogactwo mogli przejść na emeryturę dość wygodnie i pozostawić hojny spadek dla swoich spadkobierców. Ponieważ jednak uczestnik ponosi całe ryzyko związane z inwestycją i długowiecznością w planie DC, ma również możliwość przeżycia swojego nagromadzonego bogactwa. W tym artykule badamy hybrydy (kombinacje) planów DB i DC. Symulujemy zwroty z inwestycji i czas śmierci, a my mierzymy wydajność hybrydowych planówx2019 w stosunku do dochodów i celów zanotowania. Dzięki tej analizie oceniamy kompromisy między bezpieczeństwem dochodów planu DB a potencjałem akumulacji majątku w planie DC, zajmując się tym pytaniem, x201CHo wiele bezpieczeństwa dochodowego przepadnę, koncentrując się bardziej na akumulacji bogactwa x201D i na odwrót. Ponadto sugerujemy alokacje między DB i DC, które działają szczególnie dobrze w stosunku do danych. Więcej raquo Znaczenie określenia, jak często strategia wycofania się w przeszłości nie powiodła się w przeszłości i jak prawdopodobne jest jej niepowodzenie w przyszłości, trudno jest przecenić. Z tego powodu wskaźnik niepowodzenia stał się niezbędnym narzędziem przy ocenie tych strategii. Jednak ta zmienna milczy na temat tego, jak długo w okresie emerytalnym strategia nie powiodła się, że dwie strategie, które utrzymywały się z wycofania przez 10 i 25 lat 30-letniego okresu emerytalnego, zakończyły się niepowodzeniem, ale emeryt nie byłby od nich obojętny. Zaproponowane tu dwie zmienne, które mają na celu udoskonalenie i uzupełnienie, a nie zastąpienie wskaźnika awaryjności, mają na celu skorygowanie tego niedociągnięcia. Więcej raquo Najnowsze artykuły o Strukturalnych Finansach